Les exportations et la consommation pénalisent la croissance japonaise

Les exportations et la consommation pénalisent la croissance japonaise
LE MONDE | 13.08.07 | 16h11 • Mis à jour le 13.08.07 | 16h11
TOKYO CORRESPONDANCE

Le produit intérieur brut (PIB) du Japon a progressé de 0,1 % entre avril et juin 2007 (+ 0,5 % en glissement annuel, un chiffre inférieur aux estimations des économistes, qui tablaient sur un gain de 1 % sur un an).

Même si le pays enregistre son 10e trimestre consécutif de croissance positive, cette annonce, faite lundi 13 août par le gouvernement, témoigne d'un ralentissement certain. Au cours des trois premiers mois de l'année, la croissance avait été de 0,8 % et de 1,3 % entre octobre et décembre 2006.

Cette modeste performance est due à la faible hausse des exportations (+ 0,9 %, contre + 3,4 % entre janvier et mars). La contraction de la demande en produits japonais aux Etats-Unis semble en être la principale cause.

Quant à la demande intérieure, elle n'a quasiment pas progressé. Les particuliers étant confrontés à une stagnation durable des salaires, la consommation des ménages n'a pas dépassé les 0,4 %, contre 0,8 % le trimestre précédent.

Le principal moteur de la croissance, entre avril et juin, aura été les investissements des entreprises (+ 1,2 %, contre + 0,3 % entre janvier et mars).

Cette annonce se produit au moment où la Banque du Japon (BoJ) multiplie, en coordination avec la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale notamment, les interventions sur les marchés pour limiter l'impact de la crise du crédit à risque aux Etats-Unis. Elle l'a fait lundi à hauteur de 600 milliards de yens (3,7 milliards d'euros) après avoir injecté 1 000 milliards de yens (6,2 milliards d'euros) vendredi.

La progression du PIB et les problèmes sur les marchés ont relancé les spéculations sur l'évolution de sa politique monétaire. La BoJ réunit son conseil politique les 22 et 23 août. Une hausse du taux directeur, actuellement à 0,5 %, était attendue. Elle pourrait être reportée.

Philippe Mesmer
Article paru dans l'édition du 14.08.07.